סקירת חודש יולי

לקוחות ומשקיעים יקרים,

חודש יולי לווה בתנודתיות רבה בשוק המניות האמריקאי, על רקע הרוטציה האגרסיבית בין חברות הביג טק למניות הקטנות והסתיים לבסוף עם עליה מתונה של 1.1% במדד ה-S&P 500. מדד ה-Eurostoxx 600  האירופאי סיים גם הוא בעליה מתונה של 1.4%, על אף הטלטלות הפוליטיות והאינדיקציות להאטה בפעילות של היצואניות הגדולות ביבשת. מדד השווקים המתעוררים ירד ב-0.1%.  סין ירדה קלות על רקע ההאטה בפעילות המקומית, ומנגד ברזיל והודו עלו. שוק המניות בישראל השיג תשואות נאות בחודש יולי על רקע אופטימיות בקשר להסכם אפשרי של הפסקת אש. מדד ת”א 35 עלה בשיעור של 1.35% מדד ת”א 90 עלה בשיעור נאה מאוד של 5.34%. לאור אלה, מוצרי הגמל וההשתלמות במסלולים הכלליים הניבו תשואה חיובית ממוצעת של כ-1.2%, כאשר התשואה מתחילת השנה עומדת על 6.7% לערך בממוצע. כידוע לכם, מעת לעת אנו מקיימים מפגשי לקוחות מקצועיים עם מנהלי השקעות ראשיים. בכל מפגש מתארח אצלנו מנהל שונה. ב 24/7 קיימנו מפגש בו התארח גילעד אלטשולר ודנו על נושאים בוערים בשוק ההון והכלכלה. ניתן לצפות במפגש בקישור הבא: https://www.youtube.com/watch?v=Rn-6I27lqWg

ישראל

בנק ישראל הותיר את הריבית על רמה של 4.5%. בנק ישראל הציג תחזית פסימית יותר מההערכות לשנה שקרובה המגלמת צמיחה כלכלית נמוכה יותר לשנים 2024-2025, אינפלציה גבוהה יותר וגרעון ממשלתי גבוה יותר אף הוא. בצד החיובי, ניתן לציין את הגידול בהכנסות המדינה ממיסים שהציגו עליה ריאלית של 7% מול התקופה המקבילה אשתקד. באמצע החודש פורסם מדד חודש יוני שהצביע על עליה של 0.1%, כאשר קצב העלייה השנתית (12 חודשים חולפים) עלה ל- 2.9%.
בסיכומו של יולי, תמונת המצב הכלכלית הינה ראי של תמונת המצב הגיאו-פוליטי. המשק כולו נמצא בסוג של קיפאון כלכלי ומרבית האינדיקטורים הכלכליים החודש מצביעים על כך. בנימה אופטימית, ככל שהמצב הזה יסתיים, יש להניח כי המשק יחזור לפסי צמיחה מהירים יותר כפי שקרה ביציאה ממשברים קודמים על אף האתגרים הלא מבוטלים העומדים בפנינו ביום שאחרי המלחמה.

ארה”ב

האינפלציה הפתיעה ביולי כלפי מטה וירדה ב 0.1% . הפדרל רזרב (הפד) לא הפתיע והותיר ביום רביעי את הריבית על 5.5% . על פי האומדן הראשון, התוצר האמריקאי צמח ברבעון השני ב 2.8%- (בחישוב שנתי), לעומת צפי של 2% . נתון הצריכה הפרטית האיץ מעט, בעיקר עקב שיפור בצריכה של מוצרים. מדד ה-ISM למגזר התעשיה ירד מעט ביולי לרמה של 48.5 נקודות. רכיבי תעסוקה ותפוקה הציגו היחלשות, בעוד הזמנות חדשות הציגו רמת התכווצות מתונה יותר. רכיב מחירי תשומות גם הוא ירד באופן נאה. מדד מגזר השירותים צנח במפתיע לטריטוריית התכווצות של 48.8 נקודות, הרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2020 . רכיבי הזמנות חדשות
ותעסוקה בלטו בחולשתם. המכירות הקמעונאיות נותרו ביולי ללא שינוי, בהתאם לצפי. הקצב השנתי האט ל 2.3% – מ 2.6%- בחודש הקודם.

אירופה

הריבית בגוש האירו נותרה כצפוי ללא שינוי ברמה של 3.75% , לאחר שחודש קודם לכן היא הופחתה. על פי האומדן הראשון, התוצר בגוש האירו צמח ברבעון השני ב 0.3%- , לעומת תחזית של 0.2% . האינפלציה בגוש האירו ירדה ביולי לקצב שנתי של 2.5% , מ 2.6%- בחודש הקודם. מדד מנהלי הרכש למגזר התעשיה ירד מעט ביולי לרמה של 45.6 נקודות מ 45.8- בחודש הקודם. מדד מגזר השירותים ירד לרמה של 51.9 נקודות, מ 52.8- בחודש הקודם. המכירות הקמעונאיות בגוש האירו עלו ב 0.1%- , נמוך מהצפי של 0.2% . מדד הסנטימנט הכלכלי בגוש האירו ירד ביולי לרמה של 43.7 נקודות, מ 51.3- בחודש הקודם. שיעור האבטלה בגוש האירו
נותר ברמה של 6.4% , רמת שפל של כל הזמנים.

מאיר יונה בעלים שותף – אקספרט סוכנות לביטוח